21世纪经济报道记者 陈归辞
近期，国内硬科技企业赴港上市消息频传，很快，“全球AI光算力第一股”也将登场。
据港交所4月12日披露，上海曦智科技股份有限公司（下称“曦智科技”）已通过港交所聆讯，中金公司和国泰海通担任联席保荐人。
曦智科技由麻省理工学院（MIT）博士沈亦晨创立于2017年，联合创始人孟怀宇同为MIT博士。公司专注于光电混合算力领域，是全球该领域早期且已具规模的参与者。
成立至今，曦智科技已完成多轮融资，累计融资超23亿元，股东阵容豪华，包括经纬创投、腾讯、中移资本、国新基金、上海国孚、中金资本、上海国投等一线机构与产业资本。2025年4月，曦智科技完成上市前最后一轮C4轮融资，融资金额3亿元，投后估值达到78亿元。
目前，公司2025年营收超1亿元，其中光互连业务收入占总收入的八成，初步迈过商业化进入更广泛的市场部署。受持续的研发投入以及向投资者发行的金融工具公允价值变动损失增加影响，公司2025年净亏损达13.42亿元。
超越电芯片，“追光”创业
曦智科技创始人沈亦晨1989年出生于浙江杭州。受电力工程师父亲的影响，沈亦晨从小对物理抱有浓厚兴趣，在中学阶段就动手做出小发明，并在物理竞赛中赢得奖项。
沈亦晨先后就读于新加坡南洋理工大学、美国约翰·霍普金斯大学，并于2011年进入麻省理工学院（MIT）攻读物理学博士，师从诺贝尔奖得主弗兰克·维尔切克（Frank Wilczek）教授，研究方向为纳米光子学与集成光学。
2017年，沈亦晨以第一作者在《自然·光子学》发表封面论文，首次验证了利用光子实现矩阵计算的可行性，为超越传统电子芯片提供了全新路径。这项科研成果也成为曦智科技的技术起点。
博士毕业后，沈亦晨回国在上海创立曦智科技，开始推动实验室里的光子计算走向产业化。百度风投与真格基金成为公司最早的投资方，在种子轮合计投资1070万美元。
公司联合创始人、CTO孟怀宇与沈亦晨同为MIT校友，曾参与全球首个片上光网络项目核心器件研发，并于2018年在《自然》发表集成光子学与硅纳电子学相关的研究成果。
截至2026年3月23日，曦智科技研发人员达到174人，核心成员既包括来自MIT等机构的顶尖科研人才，也吸纳了具备丰富半导体产业经验的业界知名人士。
迈过初步商业化，年营收破亿元
在AI算力需求爆发式增长、传统电计算逼近物理极限的背景下，光互连与光计算成为突破算力瓶颈的方向。谷歌自研OCS（光路交换机）已在多代TPU集群中实现规模化应用；英伟达今年3月向Lumentum和Coherent各投资20亿美元，称光互连技术和封装集成对于人工智能工厂的持续扩展至关重要。
曦智科技聚焦光电混合算力，以光子矩阵计算（oMAC）、片上光网络（oNOC）和片间光网络（oNET）三项核心技术为底座，构建了光计算与光互连两条产品线，持续推进从原型验证到商业落地的迭代。
光计算产品线方面，2019年，公司发布第一个光子计算原型卡，成功运行 Google TensorFlow 模型处理 MNIST 数据集，验证了光计算的可行性；2021年推出 PACE 光电混合计算加速卡，支持 64×64 矩阵运算，在特定算法上展现出相较当时高端GPU高出数百倍的计算速度，该产品于2022年获得首个客户；2025年发布光电混合计算加速卡曦智天枢 PACE 2，支持 128×128 矩阵，标志着其技术首次应用于复杂的商业模型。
光互连产品线方面，公司于2024年实现初步商业化；2025年，公司联合合作伙伴推出全球首个分布式光互连与光交换GPU超节点解决方案光跃LightSphere X。
当前，公司的光互连产品已从初步商业化进展至更广泛的市场部署，而光计算产品正处于商业化初期。根据公司披露数据，截至2025年底，其累计服务客户达44家，涵盖知名研究机构、半导体研发商、AI基础设施解决方案供应商及大规模数据中心运营商。
根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年的收入计，公司在中国Scale-up光互连市场排名第二，光计算芯片的累计出货量亦排名世界第一。
招股书披露的财务数据显示，曦智科技2023年至2025年的年营收分别为0.38亿元、0.60亿元和1.06亿元，复合年增长率为66.9%，主要收入均来自中国内地市场；毛利率分别为60.7%、53.5%、39%。
光互连业务的收入构成曦智科技主要营收来源。2024年至2025年，光互连Scale-up产品收入由4702万元增至7558万元。光计算业务2025年收入为2020万元，同比增长579%。
目前，公司还处于净亏损状态。2023年至2025年的年净亏损分别为4.13亿元、7.35亿元和13.42亿元。亏损扩大主要由于持续的研发投入（2023年至2025年的研发费用分别为2.8亿、3.5亿、4.79亿元）以及向投资者发行的金融工具公允价值变动损失增加。
根据招股书，本次募集资金将用于曦智科技未来五年的研发迭代、扩充产品研发团队与销售及营销团队、运营资金及一般公司用途。
曦智科技预期光互连产品将于未来两年左右推动短期商业化。在随后的三至五年内，预期基于CPO的光互连产品以及以PACE 3为首的PACE系列光计算产品，在其性能、稳定性及可编程性达到足够水准后，将进入更深入的商业化阶段。
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